Großhändler – Verkaufspreis von 6 auf 10 Millionen

Umsatz

24,6 Mio. EUR

Mitarbeiter

~42 FTE

Kernresultat

7,8–10,5

Ausgangslage

Technischer Großhändler in erster Generation. Der 62-jährige Inhaber plant den Verkauf in 2–3 Jahren. Ein M&A-Berater hat ihm gesagt: "Ihre Bilanz ist so steueroptimiert, dass der Käufer das nicht ernst nimmt." Er brauchte Klarheit über den echten Unternehmenswert.

Top Findings

GF-Gehalt 280 TEUR über Marktniveau

Steuerlich optimiert, aber für die Bewertung ein massiver Addback. Bereinigt ergibt sich ein EBITDA-Uplift von 280 TEUR.

Nicht betriebsnotwendiges Immobilienvermögen

Gewerbehalle (Verkehrswert ~1,2 Mio.) im Betriebsvermögen. Kann bei Verkauf separat verwertet oder herausgelöst werden.

Working Capital: DIO bei 58 Tagen

Hohe Lagerbestände durch konservative Einkaufspolitik. Reduktion auf Branchenniveau (40 Tage) setzt 500+ TEUR frei.

Top-5-Kunden = 61% des Umsatzes

Hohe Kundenkonzentration ist ein Bewertungsabschlag. Diversifikation in den nächsten 24 Monaten gezielt vorantreiben.

Keine dokumentierten Prozesse

Kritisches Wissen im Kopf des Inhabers. "Key-Man-Risk" drückt den Multiple bei der Bewertung.

90-Tage-Maßnahmenplan

Zeitraum

Woche 1–4

Maßnahme

EBITDA-Bereinigungstabelle erstellen und mit Steuerberater abstimmen

Zeitraum

Woche 2–8

Maßnahme

Kernprozesse dokumentieren und an zweite Führungsebene übertragen

Zeitraum

Woche 4–12

Maßnahme

Lageroptimierung starten (Slow-Mover abbauen, Min/Max einführen)

Zeitraum

Monat 3–12

Maßnahme

Kundenakquise-Offensive zur Reduktion der Top-5-Konzentration

Zeitraum

Monat 6–18

Maßnahme

Immobilie bewerten und Exit-Struktur mit Steuerberater planen

Ergebnis

Erreichte Resultate

Statt 6–8 Mio EUR (ursprüngliche Erwartung) liegt die Bewertung jetzt bei 7,8–10,5 Mio EUR. Mit den Verbesserungen der nächsten 18 Monate kann er wahrscheinlich am oberen Ende oder drüber verkaufen.

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